Der rückgang der preis macht druck auf die EZB

Posted by admin - Februar 25, 2015

Die preise sanken um 0,3 % in der eurozone im februar, nach ersten schätzungen montag, 2. märz, von Eurostat. Das ist besser als im januar, wo der rückgang war von 0,6 %. In frage, vor allem : der rückgang der preise für energie (- 7,9 % im februar auf ein jahr) beobachtet seit sommer 2014. In den südlichen ländern wie Griechenland und Portugal, die hohe arbeitslosigkeit und sinkender löhne wiegen auch.

Das geringste rückgang der preise ist wahrscheinlich vorübergehend und sollte verblassen ab april. Es bleibt nicht weniger beunruhigend, in den augen vieler ökonomen. Und es bringt die europäische zentralbank (EZB) in einer schwierigen position.

  • Was sind die länder, in denen die preise fallen ?

Nach zahlen veröffentlicht am freitag, 27 februar, die verbraucherpreise in Deutschland stiegen um 0,1 prozent, nach einem rückgang zum ersten mal seit 2009 im januar (- 0,4 %). Aber, nach dem preisindex der harmonisierten europäischen, die einen vergleich zwischen den ländern, das ist ein rückgang von 0,1 % ,musste Deutschland.

Diese zahl ist jedoch besser als erwartet : viele ökonomen glauben, dass hier der beweis, dass die spannungen kommt verblassen des Rheins.

auf der anderen seite, die preise für die italiener und die spanier jeweils um 0,2 % und 1,2 % auf ein jahr. Ohne überraschung, die südlichen staaten der euro-zone, wo die löhne gingen (oder sind sogar rückläufig) und wo die folgen der krise sind die härtesten, sind am stärksten spannungen kommt.

In Slowenien, die preise haben sich auch um 0,4 % auf ein jahr. Details für Frankreich veröffentlicht am 12. märz Insee (vergleich mit anderen ländern in der folge), aber auch hier ist die zahl negativ ausfallen, oder in der nähe von null.

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  • Der euro-zone riskiert sie die deflation ?

die inflation in der euro-zone bleibt so weit von dem ziel von 2 % von der EZB, und sie ist nicht gebügelt über diese leiste seit januar 2013.

Es sagen viele ökonomen, dass die gefahr einer deflation – ein rückgang flächendeckende, nachhaltige und eigenständige preis in der währungsunion – ist hoch. Ein szenario, beunruhigend, denn es wäre das zeichen, dass eine wirtschaft aus.

Für die zeit, die euro-zone nicht gefallen in dieser spirale, und die leichte verbesserung der februar ist ein gutes omen.

Bleibt, dass sich die situation der europäischen währungsunion ist sehr zerbrechlich. Ein neuer schock, politischen oder wirtschaftlichen, könnte das umschalten in die deflation.

  • Was macht die EZB im kampf gegen das risiko deflationäre ?

Um dieser gefahr entgegenzuwirken, hat die EZB umgesetzt mehrere maßnahmen, die in den letzten monaten. Sie senkte den leitzins auf den niedrigsten (0,05 %) und startete mehrere tools, die nicht-konventionellen, wie darlehens-riesen den banken (die « TLRO ») oder den rückkauf von verbriefte forderungen von unternehmen (ABS) auf den märkten.

Am 22 januar, hat angekündigt, dass sie sich auf den markt zu bringen, die in der quantitativen lockerung ("quantitative easing" in englisch, oder QE). Eine politik, die darin besteht, zu erlösen massiv von staatsschulden der euro-zone, in der hoffnung, dass es möglichst niedrige zinsen für eine lange zeit, und dies senkt noch ein wenig der euro gegenüber dem us-dollar – und das alles, in der hoffnung, wieder aufleben kredit, preise und wachstum.

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insgesamt ist die EZB plant rückkauf von bis zu 1 040 milliarden euro staatsschulden, und zwar ab dem monat märz. Bei seiner sitzung am donnerstag, 5. märz, findet ausnahmsweise auf Zypern, die institution könnte enthüllen neue details über dieses programm. Und es wird erwartet, dass der wende.

  • Die « QE » wird er wirksam, um das wachstum anzukurbeln und die preise ?

Die zweifel mehren sich bereits auf die wirksamkeit der quantitativen LOCKERUNG. Damit es funktioniert, ist es nötig, dass die EZB findet der anleger, der aufkauf von staatsanleihen. Und das wird nicht einfach.

Die banken und versicherer, die über schulden qualität im sinne der EZB, insbesondere wertpapiere deutschen, finnischen oder deutsch, haben nicht die geringste lust, sich zu trennen. Sie würden nicht wissen, welche anderen sicheres kaufen… zumal die neuen finanziellen regelungen zwingen sie, in wertpapiere, die weniger riskant sind möglich.

« Es ist so einfach, heute will niemand verkaufen ihre anleihen an die EZB », sagt ein manager des fonds. Andere bleiben jedoch davon überzeugt, dass die einrichtung verfügt spielraum in diesem bereich, oder wissen sie zu finden.

Mario Draghi, der präsident der organisation, davon überzeugen muss, bei der EZB-sitzung am 5. märz, dass er es schafft, seine ziele zu erreichen, und beschreiben, wie.

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